物價問題

新聞報導，有「央行的央行」之稱的國際清算銀行（BIS）示警，主要經濟體已經陷入高通膨狀態，物價快速上漲是正常現象，且難以平息。BIS敦促各國央行採取及時果斷措施，以免未來遏制物價的經濟社會成本暴增。

其實世界上「央行的央行」有兩家，一家是國際貨幣基金(IMF)，是國際上的最後貸款者，發行「特別提款權」(SDR)，負責控管國際流動性。哪一個國家出現外匯短缺問題，IMF可以提供融資給予支援。國際清算銀行則是另一家「央行的央行」，負責「金融穩定」。「金融穩定」包含總體和個體兩個層面。金融體系的系統風險屬於總體層面，個別金融機構的金融監理則屬於個體層面。

物價上漲會陷入工資與物價競逐的惡性循環；物價推升工資，工資上升又會回過頭來推升物價。有些企業沒有能力將成本增加反映到售價上，就會倒閉而衍生失業問題。另一方面，企業倒閉會衍生債務違約問題，影響「金融穩定」。

面對物價膨脹問題，歐美國家央行紛紛調高利率因應。利率上升，房地產業和房貸族首當其衝，銀行呆帳比率難免上升。結果，又衍生出另一種影響「金融穩定」的因素。

臺灣是海島型小型開放經濟體，原物料高度仰賴進口。面對輸入型物價膨脹問題，調高利率因應的效果有限。讓新臺幣匯率升值或許可以解決一些問題。只是匯率升值對出口可能產生的衝擊，又會是另一個隱憂。

當初決定參加歐元體系的歐盟會員國，所持的重要理由，就是小國的貨幣政策其實是缺乏自主權的。因此，願意將本來就很微弱的貨幣政策自主權力，交給歐洲中央銀行掌管，然後，追求集體的經濟金融穩定。